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焦点:LME铝价触及18个月高位氧化铝市场受到密切


发布者:黄金赌城 日期:2020-11-17 23:05


  属交易所三个月铝价在11月4日触及每吨1913美元,为2019年4月以来的最高水平,并在

  过去一个月铝价一直在上涨,自10月5日以来已经上涨了8%。相反,基准氧化铝价格一直相对窄幅波动。自10月13日以来, Fastmarkets的氧化铝指数(澳大利亚离岸价)一直徘徊在每吨271至275美元之间。周四,价格从一周前的每吨275.84美元跌至每吨273.24美元。

  “铝价一直是大家谈论的一个大话题。在我看来,它支撑了市场。如果没有反弹,氧化铝价格会便宜得多,”一位氧化铝交易员表示。

  参与者对Fastmarkets表示,氧化铝市场仍然供应过剩,12月可现货供应大量备用货物。买家报告说,卖家提供了多种不同的货物,而来自中国的购买需求仍然疲弱。

  另一位贸易商称:“中国对通常会削弱市场的时刻不感兴趣,周围有少量散货,但铝价在一定程度上抵消了它的影响。”

  整个10月,现货流动性充足,因为生产商有多余的货物可以向市场出售。在10月份,Fastmarkets收集了超过37.5万吨的西澳大利亚氧化铝现货业务。

  “ LME(价格)正在提供支持;一位生产商解释说,这并不一定会推高价格,而是阻止价格下跌。”利润率看起来更好,铝的看涨情绪确实拖延了供应链。

  本周,最新的氧化铝交易以周三下午在西澳大利亚州的基础上以每吨274美元收盘。在此之前,越南离岸价为每吨270美元。买家表示,这将节省运费,这使得越南离岸价相当于每吨266美元(西澳离岸价)。

  一些看到较低的可达成交易的氧化铝市场参与者表示,氧化铝市场与铝市场是脱节的,而不是受到铝市场的支持。

  “在LME铝价格一直在上涨的市场中,氧化铝价格将呈现下降趋势,这不足为奇。一位市场消息人士说:”这清楚地表明了这两个市场之间普遍存在的脱节。

  消息人士补充说:“我们坚信,氧化铝仍然是供过于求的市场,因此[氧化铝价格]的调整迫在眉睫。”

  从历史上看,氧化铝市场的价格是按伦敦金属交易所(LME)上铝价的一定百分比定价的,但此后实物合同已更改为基于价格报告机构的指数,因为铝价和原材料之间经常会脱节。

  目前,氧化铝指数为LME三个月价格的14%。历史合同对氧化铝的定价在铝价的12%至17%之间。

  “铝可以遵循完全不同的市场基本原理;我没想到今年铝价会达到每吨1900美元,但这并不意味着氧化铝价格应该会上涨。”第三位贸易商说道。

  这种脱节也可能发生在相反的方向上。在2018年氧化铝价格历史性上涨的整个过程中,三个月期铝价保持平稳,交易价格在每吨2000美元至2100美元之间。在某些情况下,氧化铝的交易价是铝价的30%。

  Fastmarkets分析师Andy Farida称,“自今年下半年以来,受美元指数走弱、中国经济活动升温以及流动性(热钱)大幅增加的推动,LME铝市场开始追赶。”

  他补充说:“轻金属似乎已经能够摆脱宏观不确定性,其价格行为已经在向更高的方向发展。”

  长期以来,人们一直在争论 LME铝价格并不总是遵循其自身的市场基本面,而是受到宏观因素的驱动。

  对铝的实物需求在最近几周有所回升,但仍存在供过于求的局面,主要市场(如鹿特丹)的溢价承压。

  Fastmarkets在11月3日周二对基准铝P1020A鹿特丹期铝的估值为每吨125-130美元,前一周为130-135美元,而9月22日至10月13日期间为每吨135-140美元的数月高位。

  Fastmarkets research分析师预计,今年全球铝市场将出现42.75万吨的大量过剩,其中大部分过剩来自除中国以外的全球市场。该机构预计,2020年中国铝消费量将仅较上年同期下降0.9%,而世界其他地区的降幅高达12.6%。

  但期货价格依然强劲,追随包括铜在内的其他大宗商品走势。最近,3个月期铝价为每吨1897.50美元,在大宗商品市场等待美国总统大选结果之际,巩固了最近的涨幅。

  “铝的微观动态仍为期货市场的价格提供支撑。今年上半年做空风险敞口最大,空头回补和新的买盘兴趣已经扭转了局面,” Farida总结道。


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